在2001年的大部分时间，怀疑者占了优势。该领域在2002年的业绩将主要取决于成功的生物技术公司如何把科学的承诺转化为市场的药品和利润。生物技术股票在2001年9月恐怖主义袭击引起的下降以来，在2001年后期没有反弹。而生物技术公司能从提供防御生物恐怖疫苗，获得利润的希望，使该领域得到了上升。但是在2001年的最后几个月增长开始变弱。完全消除了较早的损失。Btech Investor生物技术投资和咨询公司的副总裁Bennett Weintraub说：“生物技术在2001年遭受下降是因为一些股票在对基因组研究陶铸的2000年期间太富有了。”他说：“该领域的一些部分在2001年初估计的有些过高，这是由于去年人类基因组草图的绘制的冲击。”。

　　那么在2002年中，投资者能够期望到呢？一些生物技术的观察家比较乐观地认为；蒙特利尔的Sectoral Asset Management公司的主要投资官员Michel Sjostrom说：他认为许多生物技术股票将会攀升。因为更多的公司，具有盈利能力。虽然该工业已存在25年以上，在生物技术领域中，能盈利的产品仍然很罕见。不过，这有可能会发生变化，因为更多的公司将赢得管理的批准，销售他们的药品。Sjostrom说：在已具有或接近盈利能力的公司有：Celgene公司，Cephalon公司和QLT公司。这些新涌现的公司加入了具有盈利跟踪记录的已确定的生物技术公司{如Amgen，Blogen，Genentech,和Genzyme公司}的行列。Sjostrom预测:在2002年生物技术股票将获得双位数的利益。他说：“我们真的正处于该工业主要向上趋势的开端。”国家社区保健研究基金会的经理John Borzilleri对2002年的展望更加谨慎。甚至对该领域最大的公司表示了担忧。Borzilleri说：大型资本的生物技术公司，象Amgen和Genentech公司以比它们收入较高的倍数进行交易，意味着在2002年股票的上升是有限的。该业务经理说：“他们是较大的公司，但股票是昂贵的。

　　合并和收购活动

　　不过，Borzilleri说：他对一些中等资本的生物技术公司的股票的前景是乐观的。他说；在中等资本种类的一些公司，如CV治疗剂公司和Intermune公司是大型的生物技术公司或制药公司引人注目的收购目标。Borzilleri说：2002年将是收购前沿繁忙的一年。因为较大的公司需要新产品来满足华尔街（Wall Street）收入的期望。如果公司们维持2001年后期的速度。2002年将会出现收购的场面。在2001年12月的第一个星期Medlmmune公司说；它计划以15亿美元的股票收购Aviron公司。几天后，Medlmmune制药公司说：它将以20亿美元的股票收购Cor治疗剂公司。紧随着这两个协议之后的是生物技术领域中的最大的收购。Amgen公司宣布它将以160亿美元的股票和现金收购Immunex公司。Amgen公司的经理说：该协议将使他们的公司控制Immunex公司的最畅销的风湿性关节炎治疗剂Enbrel。期望在即将到来的年份中，驱动收入的增长。在它们的股价低迷遭受挫折后，这三家公司成为引人注目的收购目标。在美国FDA顾问小组委员会反对推荐批准Aviron公司的流感疫苗之后，Aviron公司的股票已经下降。在Cor公司减少它的主导心脏病治疗药Integrilin的销售目标后，该公司的股票已经跌落。在Immunex公司扩大Enbrel药物用于充血性心力衰竭的使用投标，出现令人失望的试验结果后，在三月份，Immunex公司的股票已经下跌。Immunex公司的股票在秋季已得到恢复。但是它仍处于49。88美元的52个星期的高峰之下。在2001年期间,也有一些制药公司在生物技术公司的高额投资。百时美-施贵宝公司在2001年9月份宣布它以10亿美元购买Imclone Systems公司20%的股份。是迄今制药公司在生物技术领域最大的投资之一。

　　对干细胞的争论

　　除了购买和较大的投资外，2001年出现了对干细胞研究和克隆的较大范围的公众争论。争论一度出现在神秘的医学杂志，报纸的首页和网络的新闻广播上，生物技术的发展已成为从大学教授到晚餐桌上讨论的话题。

　　美国总统布什2001年8月份在国家电视演说中谈到了干细胞问题。布什总统说：应限制联邦资金用于研究以存在的干细胞线。他说：他不想让联邦的资金用于任何新的胚胎干细胞线。布什的决定与克林顿的管理政策（克林顿的管理政策允许联邦有财力支持的科学家使用从胚胎中取出的新的细胞线）相反，规定联邦的资金不用于支付胚胎的破坏。在11月份后期，干细胞的研究消息再次出现逆转。当时，私人拥有的先进细胞技术（Advanced Cell Technology）公司宣布它已通过克隆产生了人类胚胎。先进细胞技术公司说：它的意向是使用胚胎作为干细胞的来源。这家位于Worcester Mass的公司说：它不计划试图把胚胎培养成克隆人。但这没有止住批评家对该实验的谴责。科学家期望把干细胞用于人体受损坏组织的再生。为治疗包括帕金森氏病和糖尿病的范围广泛的疾病带来了较大的希望。但是使用胚胎型的干细胞有较大的争议，因为科学家必须破坏胚胎人类获得细胞。

　　防御措施

　　生物技术公司在2001年已成为公众注意的中心。因为它们能在防御生物武器的袭击中起作用。

　　在“9。11”恐怖袭击和在东海岸的炭疽热袭击后，美国政府期望生物技术专家开发疫苗和抗生素。英国的Acombis公司是看到股票上升的几家公司之一。因为投资者打赌，生物技术公司能够从抗生物恐怖主义的战争中获利。Acombis公司在11月份后期，赢得4。28亿美元美国政府的合同，提供天花疫苗，用于在恐怖主义者试图传播这种致死病毒的情况下使用。当抗生物恐怖的努力和干细胞的研究在2001年引起较大的注意时，分析家指出：投资者应在这两个领域谨慎些。分析家说：在抗生物恐怖前线，公司们想获得太多的利润是困难的。因为政府是唯一的买主，但不是理想的买主。美国政府要求德国的拜耳制药公司，以它的典型的零售价较大的折扣销售它的Cipro（环丙沙星），它被批准用于治疗炭疽病。而对于干细胞的研究，分析家说：干细胞的研究无疑也面临着强烈的政治上的反对。这也会阻止公司们把以干细胞为基础的治疗剂商业化。

　　癌症治疗剂